2016注會(huì)財(cái)管真題及答案（網(wǎng)友回憶一）

計(jì)算題第一題：盈虧臨界。P=40 變動(dòng)成本率=50%  按營(yíng)業(yè)收入10%繳納廣告費(fèi)，450萬(wàn)一次投入的加盟費(fèi)，15年。還有設(shè)備，折舊每年算下來(lái)30萬(wàn)（我做F=180，敏感分析10）
第二題：損益區(qū)間。第二問(wèn)是穩(wěn)多頭對(duì)敲。還有20%上漲之后的凈損益
第三題小W 借款300 000 6%利率 每年還款2次，共5年，2年后發(fā)了一筆年終獎(jiǎng)60 000.還說(shuō)投資債券。問(wèn)投資債券的利率，是投資劃算還是還款好。（我算下來(lái)3.17% 提前還款）第二問(wèn) 忘了也做不來(lái)
第四題：求完工成本得 算下來(lái)單位成本193元 總成本675500
 
大題是有發(fā)行費(fèi)率的，查公式債券的資本成本=[面值*票面利率*(1-所得稅率)]/[發(fā)行價(jià)格*(1-發(fā)行費(fèi)用率)]債券的資本成本=1000*6%*0.75/（960*0.98）=4.78%
債券稅后資本成本=4.78%*0.75=3.59%
股權(quán)算出來(lái)是10.4%
所以加權(quán)平均資本成本=3.59%*0.5+10.4%*0.5=7%
 
綜合題：投資決策第一問(wèn)，計(jì)算債務(wù)資本成本、股權(quán)資本成本和加權(quán)平均資本成本。
 
計(jì)算題有臨界點(diǎn)銷售額、敏感性分析、期權(quán)價(jià)值評(píng)估（就兩問(wèn)，第一問(wèn)鎖定最高收益---拋補(bǔ)性看張期權(quán)，第二問(wèn)預(yù)計(jì)股價(jià)比較穩(wěn)定——空頭對(duì)敲，并計(jì)算凈損益，ps是哪種組合需要自己判斷的）、費(fèi)用的價(jià)格差異、效率差異、固定制造費(fèi)用的三因素分析法etc.
 
有本量利分析的題目，固定成本40萬(wàn)，單價(jià)1000，變動(dòng)成本=1000*0.1+1000*0.4=500，銷量1600件，求盈虧零界點(diǎn)銷售額和安全邊際率么？還有滿足利潤(rùn)1200萬(wàn)時(shí)的銷量，以1200萬(wàn)利潤(rùn)為基數(shù)，銷售單價(jià)增加10%，求敏感系數(shù)么？最后敏感系數(shù)是不是2？
 
齊全投資組合 鎖定最高收益 是 拋補(bǔ)看漲期權(quán) 經(jīng)損益 40-40+5=5， 變動(dòng)劇烈是多頭對(duì)敲，經(jīng)損益40-20-8=12
 
最后一道題，公司權(quán)益的貝塔系數(shù)是1.5，負(fù)債/權(quán)益=2/3，項(xiàng)目的負(fù)債/權(quán)益比是1/1；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是3.4%，市場(chǎng)組合期望收益率是7.4%
應(yīng)該是項(xiàng)目的貝塔系數(shù)=1.5*（1+（1-25%）*1）=2.63
權(quán)益資本成本=3.4%+2.63*（7.4%-3.4%）=13.92%
 
今年遇到的主觀題如下，計(jì)算：1，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，2，成本差異計(jì)算，3，期權(quán)投資策略、多頭空頭對(duì)敲，4，貸款買房等額本息償還，5，本量利分析。綜合題：資本預(yù)算+敏感性分析
 
鎖定損益的我選的是保護(hù)性看跌期權(quán)
波動(dòng)不大，我選的是空頭對(duì)敲
權(quán)益凈利率那題，我是8.4%（30%-21.6%）
本量利那題，我的固定成本是40萬(wàn)（把加盟費(fèi)120/4，算進(jìn)來(lái)的），變動(dòng)成本是400+100=500元。但是最后一問(wèn)，說(shuō)在120萬(wàn)利潤(rùn)的基礎(chǔ)上算價(jià)格上浮15%的敏感系數(shù)，應(yīng)該用哪個(gè)銷量呢，我用的是3200件，這個(gè)不知道對(duì)不對(duì)
總成本差異那題我記得是-4000-14000+20000+20000=22000